消息面上，4月底A股和港股创新药企年报和一季报披露完毕。整体财报数据来看 ，Biotech公司中 ，A股代表公司2024年总收入同比大幅增加，扣非归母净利润总和同比大幅减亏 。H股代表公司2024年总收入总和同比小幅增加 ，而扣非归母净利润总和同比大幅增长 。整体制剂pharma标的2024全年与25年一季度营收总量同比基本持平 ，龙头pharma标的2024年营收同比略好。从利润看龙头pharma标的2024年及25年一季度归母净利润分别超过20%和10%，显著高于Pharma整体 ，主要来源于龙头Pharma创新药业务大幅增长 。
港股创新药板块高盈利持续消化估值 。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍 ，5月8日最新市盈率仅为25倍，不足两个月前的一半 ，当前布局性价比突出。
5月8日 ，港股市场冲高回落，港股创新药板块小幅调整 。港股创新药指数成份股涨跌互现，药明生物 、昭衍新药涨超2% ，亚盛医药-B 、晶泰控股、药明合联 、东阳光长江药业 、远大医药、科伦博泰生物-B涨超1% 。港股创新药ETF（159567）过去20个交易日资金净流入超4亿元 ，市场热度较高。
小而美 、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高 ，有望把握AI赋能创新药研发 、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮 。
大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数 ，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业 ，又包含国内仿创药企龙头 ，有望同时受益于AI赋能创新药 、国产创新药出海 、针对高价创新药的医保丙类目录出台等 。
银河证券认为，从中长期来看 ，创新药产业链的支持政策将进一步完善 ，支付端和进院环节的持续优化将有效解决创新药产业的发展瓶颈。此外，全球主要央行的利率呈降息趋势 ，国内10年期国债收益率已降至1.6% ，这有利于创新药企业的长期估值提升。这些因素共同作用，使得创新药板块具备较高的投资吸引力 。尽管医药行业整体处于调整周期，但创新药板块凭借其强大的研发能力和市场潜力 ，有望在未来几年内实现持续的价值回归 。
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